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  2022年以来，受国际环境动荡和国内疫情反复等因素影响，我们国家的经济面临较大下行压力，钢铁行业平稳运行面临巨大挑战。7月29日，钢协召开了六届四次会员大会，总结上半年行业运作情况，分析研判下半年行业形势，提出了重点工作任务。在党中央的坚强领导下，钢铁行业贯彻统筹疫情防控和经济社会持续健康发展的要求，面对各种挑战，克服重重困难，在满足下游产业钢铁终端消费需求的同时，总体上保持了行业的安全和稳定。当然，由于钢铁终端消费需求显而易见地下降，行业各项经济指标出现下行趋势，大多数钢铁企业承受着巨大的经营压力。

  进入2023年，政策的重心开始向“稳增长”倾斜，从中央经济工作会议的表述来看，明年经济面临着“需求逐步收缩、供给冲击加大、预期明显转弱”的三重压力，因此宏观条件大概率将呈现“宽信用+稳货币”的局面，财政支出将部分前置，而货币端将加大对小微企业、科学技术创新和绿色发展等结构性产业的支持。国内可能正处于宏观条件筑底的阶段，并随信用端的边际好转而逐步回暖，经济周期可能逐步从滞涨/衰退向复苏逐步过渡，但货币信用的改善传到至商品需求回归仍存在滞后性，目前来看商品的价值的企稳预计在2023年第二季度。

  2022年西安钢材市场整体呈现冲高回落的行情，从下图西安螺纹钢、中厚板以及热轧板卷全年价格走势图来看，上述品种钢材全年最高价均出现在5月份，其中螺纹钢最高价5100元/吨，中厚板最高价5300元/吨，热轧板卷最高价5480元/吨，自此受疫情以及房地产暴雷等因素的影响，叠加需求下降，库存较高，钢材市场行情报价开始大幅度下滑。截至2022年11月初螺纹钢跌至3780元/吨，中厚板跌至3900元/吨，热轧板卷跌至3720元/吨。而后随国家一些列稳定经济以及扶持房地产政策的出台，钢价逐步小幅反弹。

  2022 年钢材市场价格呈现出明显的“前高后低”走势，宏观扰动较往年显著增大。上半年在经济稳步的增长的强预期下，螺卷价格高位维持，期货指数一度运行在 5000 元/吨上方，但在地产周期性下行+疫情反复+美联储加息三大因素的共同作用下，年中开始，钢材市场价格趋势下行，期货指数持续位于 4000 元/吨以下。从全年来看，螺卷期货价格趋势可大致分为三个阶段，具体来看：

  （1） 第一阶段（1 月-5 月）：强经济稳步的增长预期支撑，螺卷价格高位运行

  虽然 2021 年下半年开始，国内房地产下行周期确立，地产用钢需求萎缩成为市场共识，但正是由于房地产的超预期下行，系统性风险担忧加重，进而时市场对国内政策托底甚至是刺激的预期不断强化。在两会明确了全年 5.5%的经济稳步的增长目标后，市场一致认为，在疫情及地产周期性下行的双重压力下，为实现经济稳步的增长目标，必然会出台力度较大的经济刺激政策，故而在 3-5 月期间，尽管钢材需求持续低迷，旺季去库缓慢，但强预期始终对市场带来较为积极的影响，使螺卷价格维持在高位。

  （2） 第二阶段（6 月-10 月）：乐观预期证伪，需求疲弱拖累螺卷趋势下行

  尽管年初市场对政策抱有较高的期待，但是在地产趋势性下行+疫情扰动+美元加息三大现实压力下，乐观经济稳步的增长预期被现实端证伪，6 月开始螺卷持续大幅度下滑，短暂反弹后三季度依然延续着弱势表现，2022 年基建投入虽然有所加码，但仍难以对冲地产持续快速下行对需求带来的冲击，且在需求持续下行的背景下，钢铁行业产能过剩的压力开始慢慢地显现，现实矛盾激化导致市场不断尝试压缩钢厂利润，通过供应端的主动调节来修复供需关系，钢价不断下跌的同时，钢厂大部分时间处于亏损状态，开工率被明显压制。

  （3） 第三阶段（11 月-12 月）：政策持续加码托底，预期修复带动螺卷反弹

  在经历了长时间的下跌后，市场被悲观氛围笼罩，钢材市场价格和利润持续处于低位。二十大胜利闭幕后，国内关于疫情防控政策的一直在优化以及针对房地产连续出台的多项利好托底政策使得市场信心得到修复，远月预期持续改善，同时钢材端由于持续处于亏损状态，市场心态悲观，供应及产业链库存均处于低位，供需两端静态也较为健康，宏微观共振，推动螺卷修复性反弹。。

  2022年西安地区建筑钢材螺纹钢价格与成都、兰州、郑州及太原对比，价差维持低位。一方面今年该地区主流钢厂资源市场行情报价较其他城市相比来说较低；一方面受钢厂直发量的大幅度的增加，市场贸易情绪减弱，资源区域间流通下降。

  从全年看，期螺方面走势与现货略有不同，年初到11月底为振荡上行阶段：经过上半年度冬季的大跌行情，市场陷入一片悲观之中，但期间在疫情防控的背景下国家不断出台稳增长措施。进入12月份现货市场呈现快速上涨的行情：螺纹钢现货价格震荡上行，建材产量回升，钢厂仓库存储和社会库存迅速下降，特别是今日11月份月份之后铁矿石、焦炭等原料价格大大上涨形成共振，螺纹钢期货价格随之快速回升。

  2022年西安地区建筑钢材社会库存相比来说较低，库房出货量下降，商家仓库存储上的压力比较小，资源大多分布在与钢厂，对于市场行情报价的话语权增强。全年库存可分为四个阶段加以解析：

  第一阶段是从年初至3月初，冬储资源大量到货，社会库存大幅度的增加，最高库存增至80万吨左右；第二阶段是3月初至6月初，在供需两旺的情况下，去库存速率加快；第三个阶段从6月初至9月初，期间库存小幅反弹，疫情不断扩散，加之房地产需求急剧下滑，加上钢厂产量保持高位，库存持续高位震荡；第四阶段从9月初至今，由于钢市持续低位徘徊，加上钢厂主动压减产量，贸易商入库资源下降，主要以去库存为主；

  伴随着2022年全年受制于新冠疫情的影响，物流运输受到极大的制约，各地钢厂资源外发量逐渐下降。陕钢集团作为陕西本地最大的钢厂以及西北地区最大的单品种精品建材生产厂商，西安及周边地区月均投放资源量在55-60万吨之间，保持高位。与此同时，外围钢厂除宁夏建龙资源较往年大幅度的增加之外，山西、甘肃钢厂资源到货量较往年均有下降。

  从钢厂资源到货量来看，龙钢作为主导钢厂资源占比在46%、其次是建龙、晋钢、建邦、宏达、酒钢、晋南等钢厂占比分别为：17%、4%、3%、5%、2%和3%。其中，2022年宁夏建龙龙祥（原宁夏申银）、包钢万腾以及甘肃酒钢资源呈现常态化投放，酒钢上半年月均到货量5-7万吨之间，下半年因榆中钢铁停产未到货；建龙龙祥月均到货量在15万吨以上。

  2022年钢厂直发终端资源量逐步扩大，从了解各钢厂直发资源占比来看，较往年大幅度的增加。一方面随着钢厂开发计算机显示终端的增多，钢厂与终端直接形成战略合作步伐加快；一方面随市场价格的透明化，运输成本的增加，贸易商入库成本增加，普遍采取从钢厂直发至终端工地的占比也在增加。

  据了解，2022年龙钢资源直发终端总量占区域销售量的接近70%；建龙、建邦、宏达等钢厂资源直发终端总量占销售总量在50%以上。晋钢、酒钢等直发占比相对较少，库房提货量相对较多。。

  从陕西省2022年11月份经济运作情况获悉，1-11月份，全省规上工业增加值同比增长7.5%，较1-10月份回落0.7个百分点。分三大门类看，采矿业增长9.0%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气和水的生产供应业增长10.1%。11月份，规上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落3.2个百分点。

  从陕西省钢材、粗钢以及生铁产量趋势图中能够准确的看出，预计2022年陕西省钢材产量在2000万吨左右，粗钢产量降至1500万吨以下，生铁产量降至1200万吨左右，能耗双控成果显著。

  2022年全省粗钢产量预计在1480万吨左右，月均粗钢产量在120万吨，与去年基本持平。其中陕钢月均近105万吨，略阳钢铁月均5万吨左右，华鑫特钢月均10万吨左右。

  1-11月份，全省固定资产投资同比增长8.3%，较1-10月份回落1.6个百分点。其中，第一产业投资提高4.5%，第二产业投资提高9.3%，第三产业投资提高8.2%。

  分投资主体看，国有控股投资保持快速地增长。1-11月份，全省国有控股投资同比增长20.5%，年内持续保持20%以上的快速地增长；民间投资提高0.2%。

  分投资领域看，基础设施投资、工业投资支撑有力。1-11月份，基础设施投资同比增长13.8%，连续9个月保持两位数增长。工业投资提高9.2%，高于全部投资增速0.9个百分点，其中制造业投资提高7.5%。房地产开发投资下降3.5%；商品房销售面积2946.03万平方米，下降22.9%；商品房销售额2901.68亿元，下降22.7%。

  1-11月份，全省规上工业增加值同比增长7.5%，较1-10月份回落0.7个百分点。分三大门类看，采矿业增长9.0%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气和水的生产供应业增长10.1%。11月份，规上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落3.2个百分点。

  能源工业稳定增长。1-11月份，规上能源工业增加值同比增长8.8%，较1-10月份回落0.8个百分点。其中，煤炭开采和洗选业增长10.7%，电力、热力生产和供应业增长9.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长3.6%，石油和天然气开采业增长3.4%。11月份，规上能源工业增加值同比增长3.5%。

  装备制造业持续较快增长。1-11月份，规上非能源工业增加值同比增长5.8%，较1-10月份回落0.7个百分点。装备制造业年内保持两位数增长，1-11月份增长12.7%，其中电气机械和器材制造业增长28.9%，汽车制造业增长20.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长7.4%。11月份，规上非能源工业增加值同比增长0.2%。

  重点产品产量增势较好。1-11月份，全省原煤产量同比增长5.8%，天然气增长3.4%，发电量增长3.2%；汽车产量增长67.0%，新能源汽车增长2.7倍；发动机产量增长63.3%，太阳能电池增长27.5%。

  企业盈利能力稳步提升。1-10月份，全省规上工业公司实现营业收入28266.1亿元，同比增长19.5%；总利润3941.7亿元，增长35.3%。企业每百元营业收入中的成本为76.17元，同比减少1.06元；每百元营业收入中的费用为6.32元，同比减少0.90元；营业收入利润率13.94%，较上年同期提高1.63个百分点。

  消费市场恢复放缓，线月份，全省限额以上企业（单位）消费品零售额4810.42亿元，同比增长2.3%，较1-10月份回落1.4个百分点。其中，餐饮收入289.15亿元，下降1.0%；商品零售4521.27亿元，增长2.6%。11月份，限额以上企业（单位）消费品零售额下降7.9%，较10月份回落8.1个百分点。

  基本生活消费类销售较快增长。1-11月份，限额以上企业（单位）商品零售中，23类商品14类正增长。其中，粮油、食品类同比增长13.1%，石油及制品类增长11.9%，中西药品类增长11.7%。

  线月份，全省限额以上企业（单位）通过公共网络实现的商品销售额827.90亿元，同比增长9.2%，高于限上消费品零售额增速6.9个百分点；占限上消费品零售额比重为17.2%，较上年同期提高1.3个百分点。

  1-11月份，全省进出口总额4474.07亿元，同比增长3.3%。其中，出口2777.84亿元，增长18.6%；进口1696.24亿元，下降14.7%；贸易顺差1081.60亿元。一般贸易进出口占进出口总额的35.2%，占比较上年同期提高7.9个百分点；非公有制企业进出口占进出口总额的38.7%，占比提高7.4个百分点。

  1-11月份，全省一般公共预算收入3059.12亿元，扣除留抵退税因素后同口径增长25.7%，较1-10月份加快0.1个百分点。其中，各项税收2469.07亿元，同口径增长28.1%；非税收入590.04亿元，增长15.5%。一般公共预算支出5971.36亿元，增长12.8%。其中，节能环保支出增长35.8%，住房保障支出增长24.1%，社会保障和就业支出增长12.8%，卫生健康支出增长17.8%。

  11月末，全省金融机构人民币各项存款余额61194.33亿元，同比增长14.1%，较10月末加快1.4个百分点。金融机构人民币各项贷款余额48153.26亿元，同比增长10.2%，较10月末回落0.6个百分点。

  一是居民消费价格涨幅回落。1-11月份，陕西居民消费价格同比上涨2.2%，涨幅比1-10月份回落0.1个百分点。11月份，陕西居民消费价格同比上涨1.0%，涨幅较10月份回落0.8个百分点；其中，食品价格持续上涨1.4%，非食品价格持续上涨0.9%。

  二是工业生产者价格当月降幅收窄。1-11月份，陕西工业生产者出厂价格同比上涨8.0%，涨幅较1-10月份回落1.3个百分点；工业生产者进价上涨6.7%，回落1.1个百分点。11月份，工业生产者出厂价格同比下降3.4%，降幅较10月份收窄4.7个百分点；购进价格下降3.3%，降幅收窄5.2个百分点。

  三是工业用电量增长加快。1-11月份，陕西工业用电量同比增长4.3%，较1-10月份加快0.6个百分点；11月份增长9.3%，较10月份回落0.6个百分点。

  总体来看，随着稳经济一揽子政策和接续政策措施效应持续显现，全省经济顶住压力持续恢复、稳中向好。但国际国内环境更趋复杂，疫情防控形势依然严峻，经济恢复基础仍需持续巩固。下阶段，要坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，认真落实省委十四届三次全会安排部署，扎实推动高质量发展，克难奋进、顽强战斗，努力克服疫情影响，巩固拓展全年稳增长成果，力争取得最好成绩.

  中国人民银行货币政策委员会召开2022年第四季度例会。会议指出，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。要坚持稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，要精准有力，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，增强信心，攻坚克难，着力稳增长稳就业稳物价，着力支持扩大内需，着力为实体经济提供更有力支持。

  为了稳定宏观经济，政府投资力度不减，财政政策正提前发力。近日地方密集加快重大工程项目建设，为了给项目筹资，已经有10多个省区市公布了明年1月乃至一季度的地方政府债券发行计划，发债规模超过6000亿元。专家普遍预计，明年一季度新增债券发行规模将超过1万亿元。目前经济增长压力依然较大，财政部已经提前下达了明年部分新增债务额度，地方明年1月起将密集发债，资金将尽快用于重大项目建设，这对于稳定明年经济增长具有十分重要意义。

  2022全年粗钢产量约为10.12亿吨，相比2021年减少2100万吨，同比降幅约2%。预计 2023年我国置入炼钢产能7535万吨、退出炼钢产能8077万吨，净减约542万吨，2022-2026年拟净置出粗钢产能约1009万吨。在“双碳”要求下，逐年减产是大势所趋。不过明年作为稳经济的一年，预计像今年一样不会出台严格的限产政策。比较铁水和短流程螺纹产量可以看出，下半年以来的减量主要由废钢贡献。究其原因，今年经济活动减少，废钢产出量也随之减少从而供给偏紧，因此在螺纹价格持续上涨时，废钢价格反弹速度快，短流程利润难以好转。当前电炉钢占粗钢比重约12%左右，根据中国废钢铁应用协会和工信部《关于推动钢铁工业高水平质量的发展的指导意见(征求意见稿)公布的数据显示，到2025年，电炉钢产量占粗钢总产量的比例提升至15%以上，力争达到20%;废钢比达到30%。随着明年经济活动逐渐恢复，废钢供给将有回补，短流程可以提供边际增量约200-300万吨。因此我们预计2023年粗钢产量预计同比降幅约在1%-1.5%左右，约1000万吨到1500万吨之间。

  房地产行业的景气度对钢铁行业需求的影响较大。但今年以来，房地产企业销售及回笼资金压力较大，市场预期转弱。今年1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积896857万平方米，同比下降6.5%，对钢材消费也形成不小的压力。相比于以往，在“房住不炒”不变的基调下，今年中央经济工作会议涉房内容重点放在了防风险、保民生上，尤其是将房地产防范风险上升到新的高度。房地产管理的基调也由此发生变化，转向了全面稳定、复苏市场和需求。预计房地产领域政策2023年将继续聚焦市场平稳健康发展，推进因城施策、差别化精准调控，存量项目将企稳并有序推进，行业结构不断优化，但房地产投资很难再度出现大幅度的反弹性增长，对钢材需求的拉动有限。对于2023 年的市场情况，我国钢材需求量将呈现小幅下降，不过我国将继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高水平发展的合力，为钢材需求总体稳定提供有效支撑。其中，机械、汽车、能源、造船、家电、铁道、钢木家具、自行车摩托车等行业钢材需求呈增长态势，但建筑、集装箱、五金制品等行业钢材需求下降.

  我们认为 2023 年钢材供需矛盾将有所缓和，下行趋势或面临终结，全年呈现出筑底修复的格局。房地产市场表现仍是 2023 年市场的核心变量，而随着政策方向的转变，房地产有望在 2023 年触底，进而带来整体需求端的修复，对钢材绝对价格带来支撑，供应端绝对产能的过剩或仍将对钢材利润形成压制，利润修复只能依赖供应端的约束政策。

  对于 2023 年而言，首先，从供给总量上来看，我们依然要面临着粗钢总产能相对过剩的格局，在不考虑政策干预的情况下，绝对产能的过剩势必会对于炼钢利润带来持续压制，进而实现需求引导下的产量调节；其次，从结构上来看，铁元素来源端，废钢供应或有某些特定的程度恢复，铁水或维持平稳，成品材端建材边际供需或转好，电炉开工率或有所上行，但板材或面临着需求下滑带来的减量压力；最后，虽然到目前为止政策端对于2023 年的钢材供应并没明确的说法，但市场依然抱有期待，如果有类似 2021 年的限产政策出台，更多的会作用在利润分配环节，带动钢厂利润改善。

  对于 2023 年而言，我们大家都认为房地产仍是终端需求的焦点所在，2022 年下半年后，国内地产政策明显转向，托底意愿坚决，中央及地方松绑政策频出，政策底已非常确定，随着政策的松绑，地产企业资金链或有持续修复，这或将带动地产前端最早于 2023 年二季度见底，下行趋势有望终结；基建在 2022 年发力明显，考虑到项目的存续，2023 年基建或仍有继续发力的空间，与地产端共同托底建材需求；制造业或存一定隐忧，根本原因来自于外部压力，海外经济下降带来的压力不断加大，衰退预期强化，或将对我国的钢材直接出口和间接（制造业）出口带来压力，对板材类需求带来拖累